【老干妈陶华碧:我坚决不上市 那是骗人家的钱】
「我坚决不上市,一上市,就可能倾家荡产。上市是欺骗人家的钱,有钱你就拿,把钱圈了,喊他来入股,到时候把钱吸走,我来还债,我才不干呢。所以一有政府人员跟我谈上市,我跟他说:谈都不要谈!你问我要钱,我没得,要命一条。」

知乎评论:

技术层面说的很靠谱,简单点评点项目层面:

我的结论:老干妈不上市是对的,它的企业文化,产品,商业模式和竞争壁垒决定了它根本不用上市,未来也不用上市。

老干妈在中国市场是一个非常特殊的例子,特殊到连海底捞都没法和它在上述维度比较。

先说企业文化:从养家糊口,到小富即安到能这样就不错了

1989年,她用省吃俭用积攒下来的一点钱,在贵阳市南明区龙洞堡的一条街边,用四处捡来的砖头盖起了一间房子,开了“实惠餐厅”,专卖凉粉和冷面。为了佐餐,她特地制作了麻辣酱,专门用来拌凉粉,结果生意十分兴隆。后来,她看准了麻辣酱的潜力,从此潜心研究起来。经过几年的反复试制,她制作的麻辣酱风味更加独特。

陶老太是个特别传统的中国妇女,她创业的原动力只不过是想养家糊口,她哪有马云那样的雄心壮志,在1999年就要改变世界?没有。

换句话说,老干妈成为一个乡镇企业,还是世界级的乡镇企业,在陶老太眼里都没区别,只不过是每天坐不坐奥迪住不住别墅的区别。从媒体报道来看,陶老太是个特别知足常乐的人,这人根本就没有野心和欲望,从企业文化的角度,老干妈公司就没有上市的动力,也没有资本驱动的动力,完全靠野蛮生长。

所以,从根子上,陶老太对上市不上市就根本没兴趣,再加上早年出身贫寒,挫折较多,穷乡僻壤信息闭塞,多个心眼不听投行忽悠也是正常的事情

再说产品策略:强硬产品行销全球,打败所有竞争对手

老干妈生存的核心价值就是产品,他们的产品强硬到什么程度呢?强硬到根本没对手,什么饭遭殃,老干爹统统滚蛋一边去。

可见,打铁还需自身硬,你产品强到老干妈这个程度,你也不需要上市。

再说商业模式:现金交易,不赊账,不欠账,没有应收款,没有负债

无论是收购农民的辣椒还是把辣椒酱卖给经销商,陶华碧永远是现款现货,“我从不欠别人一分钱,别人也不能欠我一分钱”。从第一次买玻璃瓶的几十元钱,到现在日销售额过千万始终坚持。“老干妈”没有库存,也没有应收账款和应付账款,只有高达十数亿元的现金流。

 

老干妈:我没有跟国家贷过款,贴息贷款我都不要。去贷款,都没得压力,就没得动力。自己去做,你晓得压力压在自己肩膀上,晓得去努力去奋斗。

政府很早以前就提出要扶持,我不要,我有多大本事就做多大的事,踏踏实实做,不欠别人一分钱,这样才能持久。

我不欠政府一分钱,不欠员工一分钱,拖欠一分钱我都睡不着觉。和代理商、供货商之间也互不欠账,我不欠你的你也别欠我的,我用我的质量保证我的市场。有很多供应商都是从建厂维持到现在。

这简直就是世界商业史的奇迹,爱买买不爱买滚,我老干妈不许赊欠。现金流好到爆,所有的业务顺势而为,有钱就扩张没钱就慢慢做,根本不需要融资

竞争壁垒:进退游刃有余,现金流壁垒,不胡乱扩张以及产品好到爆!

决定老干妈成功的核心因素就仨:淡泊名利的扩张战略,好到抽筋的现金流和独步天下的产品品质。能抓到这三条的企业,不成功也难,老干妈同时抓住三个,他们要上市干嘛?!

另外从上市技术来说,老干妈全现金交易的审计难度,公司沿革的瑕疵的解决以及许多无法确认收入让公司IPO市值缩水足以让陶老太把投行和会计师都赶出去,上市了,老干妈就是个公众公司,很多现金交易里的潜规则将被监管,以往传统做生意的法则会受到挑战,老干妈本人奉行的价值观会受到严重挑战,她脑子有病?

说个笑话,作为投行的人,你去跟老太解释:咱们现在有三个亿利润,我觉得怎么也能发出100亿的市值,老太肯定要骂你:臭不要脸的,你就三个亿利润你跟人家说公司值100亿?你就是个骗子!
所以,这是个特例,不具备代表性,如果作为一个对融资,并购和IPO都还算有点了解的明白人,如果她是我妈,我会坚决不同意现阶段融资和上市。实际控制人和股东永远都要脑子清楚,作出最有利于股东利益的判断。

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